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行情回顾：

周三（7月15日），现货黄金在PPI数据意外降温与美伊冲突持续升级的双重博弈中震荡修复，日线收出长下影线启明星形态。价格开盘于4053.20美元/盎司，亚欧盘时段震荡回落，盘中最低下探至4017.00美元/盎司，纽约时段受美国6月PPI数据意外下滑提振，金价一度拉升至4081.80美元/盎司，随后因美债收益率维持高位压制而有所回落，最终收盘于4060.00美元/盎司附近。日线收出一根带长下影线的小阳线，单日涨幅约0.20%，重返4060美元关口上方。

周四（7月16日）亚市早盘至午盘，受美伊冲突持续升级及美国零售销售数据公布前谨慎情绪影响，金价窄幅震荡后小幅走弱。现货黄金交投于4029美元/盎司附近。日内开盘于4065.00美元/盎司附近，盘中最高触及4075.00美元/盎司一线，最低已回踩至4029.00美元/盎司附近。盘面呈现典型的“数据前谨慎整理”特征，市场聚焦今晚美国6月零售销售数据及美伊局势后续进展，交投情绪趋于谨慎。

基本面分析：

1. 美国6月PPI意外降温，生产端通胀压力显著缓解

北京时间周三晚间公布的美国6月生产者价格指数（PPI）报告成为金价探底回升的核心催化剂。数据显示，美国6月PPI同比上升5.5%，远低于市场预期的6.2%及前值6.5%；环比下降0.3%，预期为持平。核心PPI同比增长4.7%，预期为5.2%；环比增长0.2%，预期为0.4%。PPI数据与周二CPI数据形成“双降”格局——CPI同比回落至3.5%，核心CPI降至2.6%。数据公布后，美元指数及美国国债收益率同步回落，缓解了黄金作为无息资产的持有成本压力。

2. 沃什两日听证会释放强硬信号，但鹰派边际冲击逐步减弱

美联储主席凯文·沃什本周出席国会两院听证会，这是其就任美联储主席后首次向国会提交货币政策报告并接受议员质询。在周二众议院及周三参议院的两日听证中，沃什展现出强硬“鹰派”立场，直言对持续五年的高通胀“零容忍”，并明确驳斥因6月CPI环比下滑而认为抗通胀“大功告成”的市场观点。沃什重申利率工具仍在选项中，强调决策者“对持续高企的通胀零容忍”，“我们坚定致力于恢复物价稳定”。尽管沃什表态偏鹰，但CPI与PPI“双降”已显著缓和了市场对加息的极端押注，鹰派言论的边际冲击正逐步减弱。

3. 美伊冲突螺旋升级，霍尔木兹海峡战火持续燃烧

中东地缘局势持续恶化。美军中央司令部于美东时间14日15时（德黑兰时间14日22时30分）对伊朗发动新一轮打击，以“继续削弱伊朗用于袭击霍尔木兹海峡商业船只的能力”。美军动用战斗机、无人机和海军舰艇，打击了霍尔木兹海峡附近及伊朗沿海地区数十个军事目标。美国东部时间14日16时，美军正式恢复对伊朗港口及沿海地区的海上封锁。伊朗方面则向位于约旦的美军基地发动报复性无人机袭击，并向美军多个武器库、舰艇及MQ-9无人机部署平台等目标发动打击。伊朗南部阿巴斯港、沿海县市及波斯湾岛屿持续传出爆炸声，海上交火仍在持续进行。地缘冲突的持续升级为金价提供了阶段性避险支撑，但油价与美债收益率同步高位运行也压制了金价的上行空间。

4. 黄金ETF持仓再度减少，机构资金谨慎离场

微观资金面释放出谨慎信号。截至7月15日，全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓量为1001.88吨，较前一个交易日减少2.57吨。此前7月14日持仓量曾增至1004.45吨，连续两日增持后再度转为流出，反映机构投资者在金价反弹至4060-4080美元区域后选择逢高减持，短期资金面支撑仍显不足。

5. 机构：通胀降温提供喘息窗口，但反弹空间受多重压制

多家机构对短期反弹持谨慎态度。美国6月CPI与PPI双双降温，缓解了市场对美联储激进加息的担忧，为贵金属提供了阶段性修复窗口。然而，霍尔木兹海峡紧张局势持续升温，令原油价格和美国国债收益率维持高位，压制了金价进一步上行的空间。美伊冲突升级通过两条路径对黄金产生复杂影响——油价上涨推升通胀预期压制金价，而地缘局势不确定性又为金价提供避险支撑，多空双方在4000美元关口上方持续拉锯。

技术面分析：

日线级别：

日线图显示，金价自4202美元附近遇阻后持续大幅回调，周二在3986美元附近获得买盘支撑后探底回升，周三收出带长下影线的启明星形态，重返4060美元关口上方。今日亚盘受数据前谨慎情绪影响回落至4029美元附近。当前，4020-4030美元区域已成为短期关键支撑——若能站稳该区域上方，则有望再次向上测试4060-4080美元区域；若持续承压，则可能回踩4000-4020美元寻求支撑。日线MACD指标绿色动能柱持续收敛，RSI自超卖区域回升至45附近，显示日线级别空头动能正在减弱，技术性反弹信号进一步巩固。

4小时级别：

4小时图呈现清晰的“探底回升后高位整理”形态。金价在4017美元附近获得买盘支撑后反弹至4080美元一线遇阻，短期均线开始拐头向上，MACD指标在零轴下方金叉后红色动能柱温和放量，显示短线反弹动能仍在但有所减弱。亚盘时段的回落属正常的技术性消化过程。上方短期阻力位于4075-4080美元区域，若金价能够有效突破该区域并站稳，将进一步向上挑战4100-4120美元区间；下方初步支撑位于4020-4030美元一带，强支撑位于4000-4020美元区域。

解析与日内操作策略：

综合来看，黄金市场正经历由“美国6月PPI意外降温”、“美伊冲突持续升级”与“恐怖数据前谨慎观望”多重因素交织驱动的震荡修复行情。宏观层面，CPI与PPI双双降温显著缓和了市场对美联储激进加息的担忧，为金价从3986美元低点反弹至4080美元上方提供了宏观支撑窗口。地缘政治方面，美伊冲突持续升级，霍尔木兹海峡战火持续燃烧，地缘局势的不确定性为金价提供了阶段性避险支撑。然而，黄金ETF持仓再度减少反映机构资金逢高减持意愿较强，原油与美债收益率高位运行压制金价上行空间。

金价自3986美元低点反弹至4080美元上方后震荡回落至4029美元附近，4000美元整数关口已初步站稳。今晚美国6月零售销售数据将是打破短期盘局的关键变量——若“恐怖数据”超预期走强，加息预期可能卷土重来，金价或再度考验4000美元关口；若数据弱于预期，黄金反弹动能有望延续。

预计日内金价将以震荡整理、等待指引为主基调。操作上，建议维持 “关键位高抛低吸、等待突破跟随” 的灵活策略，密切关注美伊局势进展及今晚零售销售数据指引，严格设好止盈止损。

上方压力位：4075 / 4080 / 4100

下方支撑位：4020 / 4000 / 3980

操作策略：

1，回调短多：若欧盘时段金价回踩至4015美元支撑区域企稳，且伴随小周期底部反转信号，可考虑极轻仓尝试多单，止损设于4005美元下方，目标依次看向4050、4070美元。

2，反弹高空：若金价反弹至4065-70美元区域，可考虑轻仓入场做空，止损设于4085美元上方，目标依次看向4040、4020、4000美元。

突破跟随：若美盘时段金价有效突破4080美元阻力并站稳，可考虑轻仓追多，止损设于4050美元下方，目标依次看向4100、4120美元；若金价有效跌破4000美元支撑且反弹无力，可考虑轻仓追空，止损设于4025美元上方，目标依次看向3980、3950美元。具体操作需根据盘中即时信号灵活调整。

数据前谨慎：今晚美国6月零售销售数据公布前后市场波动可能显著放大，建议严格设好止盈止损，规避数据冲击带来的潜在剧烈波动。美伊局势进展亦存在不确定性，持仓不宜过重。

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2026年7月16日 周四

① 14:00 英国5月三个月GDP月率

② 14:00 英国5月制造业产出月率

③ 14:00 英国5月季调后商品贸易帐

④ 14:00 英国5月工业产出月率

⑤ 14:00 台积电二季度法人说明会

⑥ 15:00 商务部召开例行发布会

⑦ 17:00 欧元区5月季调后贸易帐

⑧ 20:30 美国至7月11日当周初请失业金人数

⑨ 20:30 美国6月零售销售月率

⑩ 20:30 美国7月费城联储制造业指数

⑪ 22:00 美国7月NAHB房产市场指数

⑫ 22:00 美国5月商业库存月率

⑬ 22:00 美国6月成屋签约销售指数月率

⑭ 22:30 美国至7月10日当周EIA天然气库存

⑮ 次日00:30 美联储洛根发表讲话

⑯ 次日01:25 美联储施密德发表讲话