富拓外汇官方平台：2026年美国5月非农就业人口报告
2026-06-04 16:33:53美国5月季调后非农就业人口报告定于北京时间周五（6月5日）20：30公布，市场预期本次就业人口料将增加8.5万人，失业率预期值为4.3%。
（随着2025年下半年连续三次降息，当前美国就业市场维持“低招聘、低裁员”的格局：4月职位空缺大幅攀升至近两年新高，但企业实际招聘人数大幅下滑，劳资双方都因地缘冲突（美伊冲突推高油价）变得愈发谨慎，劳动者主动离职率也降至疫情后低位，短期没有调整现有雇佣关系的动力。市场普遍预期本次就业数据将延续此前表现，或难对当前黄金价格产生决定性影响。）
最新ADP就业数据：
美国5月ADP就业人数录得12.2万人，高于市场预期11.7万人，前值为10.9万人。
（ADP就业数据的公布并未对金价产生明显影响，进入6月以来金价延续较为强劲震荡走势，短线金价涨跌互现并未表现出单边延续动能。）
ADP首席经济学家Nela Richardson：5月份的招聘增长比过去几年我们所看到的情况更加广泛。随着夏季招聘季到来，劳动力市场继续展现出持续的增长动能。
据CNBC报道，美国私营部门5月招聘活动保持稳健增长，进一步表明劳动力市场依然稳定。ADP周三公布的数据显示，美国企业当月新增就业人数超出市场预期。这家薪资处理机构表示，5月私营部门就业人数增加12.2万人，为自2025年1月以来最强劲的月度增幅。4月数据较初值下修4000人。与此前几个月就业增长主要集中于医疗保健等少数行业不同，5月新增就业呈现出更广泛的扩散态势。ADP追踪的10个行业中有8个实现就业增长，且招聘活动在企业规模和地区之间分布相对均衡。从行业来看：教育与医疗服务业新增就业5.7万人，继续成为最大贡献来源；贸易、运输及公用事业新增3.6万人；专业及商业服务业新增1.1万人；建筑业和休闲酒店业均新增8000人。
2026年美国4月非农就业数据回顾：
美国4月季调后非农就业人口增长11.5万人，低于3月份上修后的18.5万，但高于增长6.2万人的市场预期，为近一年来首次实现连续两个月增长；美国4月失业率录得4.3%，与上月持平，符合市场预期。
（进入2026年以来金价有年初大幅震荡逐步放缓、过渡成目前较为温和震荡走势。美国4月非农就业数据大幅高于市场预期，但并未对金价产生明显利空影响，数据公布前后金价维持震荡走势。仍显示出在美联储连续两年降息以及近期地缘局势主导市场氛围的影响下，美就业数据的稳定表现对市场冲击较小。）
有“美联储传声筒”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos指出，从这份家庭调查可以得出一个结论，即失业率之所以未见上升，是因为人们退出了劳动力市场，而非因为他们找到了工作。
分析称，在经历了去年几乎为零的就业增长后，这份非农报告正显示美国劳动力市场正在趋于稳定。尽管劳动力需求依然疲软，但裁员活动一直保持在较低水平，减税政策也为消费支出和企业投资提供了利好。不过，近几个月来，美国就业数据波动较大，在大幅增长与大幅下滑之间摇摆，令分析师难以评估整体经济健康状况。
最新观点：
北京时间周四凌晨发布的美联储“褐皮书”显示，美国经济正同时承受需求走弱与成本上升的双重压力。报告指出，在未来六个月的经营预期方面，企业普遍认为增长变化有限，不确定性加剧以及消费支出疲软正在压制市场情绪。
美联储在褐皮书中指出，在11个地区中，就业情况几乎没有变化，而有一个地区则略有增长。在多个地区，制造业的招聘情况最为强劲，这得益于与国防相关的业务以及不断增长的数据中心需求。工资增长总体上保持在温和至中等水平，与通货膨胀基本一致。不过，各地区报告称，为应对不断上升的燃料和其他家庭成本压力，他们需要更频繁地调整工资和生活成本增加。大多数地区描述的是招聘谨慎、解雇谨慎的环境，由于经济不确定性，员工们越来越不愿意更换工作。招聘工作仍很谨慎，主要集中在关键岗位或人员流失的补充上。专业服务行业的需求状况参差不齐，部分反映了技术和运营变化带来的影响。
克利夫兰联储主席贝丝・哈玛克（BethHammack）最新表态称，美国整体经济韧性充足，劳动力市场表现平稳，失业率贴近充分就业水平，各类金融环境指标整体利好经济增长，并未形成拖累。
美联储洛根表示，美联储官员可能需要在今年晚些时候上调利率，以将通胀率降至2%的目标水平。她指出，美国劳动力市场“大体处于平衡状态”，人工智能领域的投资正蓬勃发展，且金融环境依然“宽松”。但她补充道，目前的通胀走势似乎并未朝着美联储2%的目标回落。“这些状况表明，当前的货币政策并未对经济构成抑制作用，”“我日益感到担忧的是，为了彻底恢复物价稳定，并恰当兼顾美联储‘双重使命’的两个方面，今年晚些时候可能需要采取加息措施。”
费城联储：受访预测者预计，2026年失业率从当前4.3%小幅升至四季度的4.5%，全年平均失业率将维持在4.4%-4.5%区间，伴随经济增长上调，就业景气度优于此前三个月的预测。
普标全球市场展望：当前劳动力市场是“停滞而非强劲”，预测失业率到2026年底温和升至4.5%，能源成本压制消费、财政刺激退坡会逐步拖累就业。
价格分析：
截至目前为止2026年以来的黄金价格形成剧烈震荡走势，从年初的剧烈大幅震荡随着时间推移逐步演变成较为温和震荡走势，整体震荡波动幅度逐步减少。进入一个月以来金价持续走低维持震荡下行走势，当前日线移动平均线呈较为规整向下发散排列，维持日线级别偏空指引参考，短期反弹面临较为密集日线级别均线压力位影响。小时级别显示，短期金价触底反弹形成对小时级别20日均线回踩走势，小时级别5日均线与10日均线呈向上交叉表现，形成短期见底参考，短线反弹幅度扩大逐步带来小时级别RSI均值回归。四小时级别显示，金价持续走低加剧四小时级别移动平均线较为规整向下发散排列，形成四小时级别偏空指引参考。短期金价持续走低，几乎所有的下探均显示出有效反弹，连续走低并未表现出单边下行延续动能。若本次非农书强于预期，会强化美国经济韧性信心，继续对黄金带来承压表现；若数据弱于预期，会印证劳动力市场放缓，将加大市场对美联储降息押注，或对金价带来提振影响。综上所述，围绕本次非农就业数据的公布仍然倾向于围绕多单做主要持仓方向、针对近期震荡走势做逢低多交易思路、降低右侧开仓思路。（短线支撑预期4370、4300、4220；冲高压力位预期4600、4671、4850）
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