文章详情

行情回顾：

周四（5月28日），现货黄金在多空消息激烈博弈中上演"深V"反转，盘中一度创下近两个月新低后强劲反弹收复4500美元关口。价格开盘后震荡走低，亚欧盘时段受美联储鹰派预期及美元走强打压，盘中最低下探至4366.52美元/盎司，创3月底以来新低。纽约时段，美伊谈判代表达成谅解备忘录草案的消息提振市场情绪，叠加美国核心PCE数据符合预期、一季度GDP遭下修等多重利好共振，金价自低位持续拉升，尾盘最高触及4516.26美元/盎司，最终收盘于4495.32美元/盎司附近。日线收出一根带长下影线的大阳线，单日振幅接近150美元，较周三收盘价4455.88美元上涨39.44美元，涨幅约0.89%。

周五（5月29日）亚市早盘至午盘，金价在隔夜大幅反弹后于4500美元关口附近窄幅整理。截至北京时间11:02，现货黄金交投于4501美元/盎司附近。日内开盘于4495.32美元/盎司，盘中最高触及4516.26美元/盎司，最低回踩至4490美元/盎司一线，盘面呈现典型的"消息落地后高位消化"特征，市场聚焦特朗普对谅解备忘录的最终审批决定及美伊谈判后续进展，交投情绪趋于谨慎。

基本面分析：

1. 美伊谈判代表达成谅解备忘录，地缘僵局迎来关键突破信号

周四，美伊谈判出现本轮冲突以来最具实质意义的进展。据美国媒体Axios援引美国官员报道，美伊谈判代表已就一份谅解备忘录（MoU）达成一致，内容包括延长停火60天、30天内清除霍尔木兹海峡水雷并恢复航运"不受限制"、伊朗承诺不寻求核武器并启动核问题谈判、美国将逐步解除海上封锁并讨论解除制裁等。美国官员表示，谅解备忘录条款已于26日基本达成一致，伊方已表示获得必要批准并准备签署。

该草案目前尚需美国总统特朗普最终批准，特朗普表示"需要几天时间考虑"，并在内阁会议上强调协议必须"完美"，暗示可能将协议与更多中东国家加入"亚伯拉罕协议"挂钩。伊朗副外长也表示不会签署任何不符合国家利益的协议。与此同时，地缘军事摩擦仍在持续，美军本周对伊朗军事设施进行了第二次"防御性"打击，伊朗伊斯兰革命卫队声称袭击了位于海湾地区的美国空军基地，并警告若美国"侵略"继续将采取"更果断"的行动。谅解备忘录草案虽有待最终确认，但美伊谈判取得实质进展的信号极大缓解了市场对中东局势持续恶化的极端担忧，此前因避险情绪涌入黄金市场的部分资金虽有所撤离，但地缘风险溢价的阶段性消退也为金价提供了宏观层面的方向性指引。

2. 美国4月核心PCE符合预期，加息焦虑短期缓解

宏观层面，通胀数据的"靴子落地"为金价反弹提供了关键支撑。美国商务部数据显示，美联储首选的通胀指标——4月核心PCE物价指数同比上涨3.3%，与市场预期持平，环比上涨0.2%，低于3月份的0.3%。数据公布后，市场对美联储立即加息的紧迫感略有缓解，10年期美债收益率下跌3.74个基点至4.443%，美元指数下跌0.19%至99.02，为金价反弹提供了重要窗口。

与此同时，美国商务部将2026年一季度GDP增速从此前初值2.0%下修至1.6%，当周初请失业金人数有所上升，经济增速不及预期叠加劳动力市场边际降温，意味着美联储维持高利率的必要性有所下降，进一步支撑了市场对政策预期的边际转向。不过，美联储副主席杰斐逊28日表示，能源价格上涨是"经济增长的下行风险"和"潜在的通胀驱动因素"，美联储仍然"坚定致力于将通胀率恢复到2%"，近期美国经济活动"依然强劲"。美联储3月会议纪要已于此前被市场普遍解读为偏鹰，委员们对通胀风险的担忧程度高于市场预期。核心PCE数据虽符合预期缓解了短期加息焦虑，但通胀仍处于高位，美联储政策路径的不确定性并未根本消除。

3. 美联储官员密集放鹰，但市场已部分消化鹰派预期

本周多位美联储官员密集释放鹰派信号，但市场对此已进行了一定程度定价，边际冲击有所减弱。美联储理事库克周三明确表示，如果通胀未能如期回落，她准备提高利率，并警告五年来的通胀率高于美联储2%的目标带来了价格压力嵌入价格和工资设定行为的风险。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利重申降通胀仍是他的首要任务，并警告消费者价格仍然"过高"，若通胀预期失控，FOMC"很可能需要采取强有力的应对措施"，加息甚至可能是一系列的加息。芝加哥联储主席古尔斯比警告称，AI技术热潮预期的生产率提升本身就是一种通胀力量，与伊朗战争引发的油价冲击叠加正在从两个方向推高利率。

美联储4月FOMC会议纪要此前已被市场解读为超预期转鹰，以8票赞成、4票反对的结果获得通过，反对票数为1992年以来最多，纪要显示绝大多数与会官员认为"通胀回归美联储2%目标所需时间可能比此前预期更长，这一风险正在加大"。新任美联储主席凯文·沃什将于6月16—17日首次掌舵FOMC会议，其政策立场将成为市场关注焦点。尽管鹰派言论持续发酵，但市场对"年内降息预期消失、加息概率上升"已进行了部分定价，金价前期从4830美元高点回落至4366美元的低点已累计下跌超过9%，短期宏观利空的边际冲击有所减弱，为技术性反弹创造了条件。

4. 黄金ETF持仓持续减少但技术性买盘强劲，4500下方存在坚实支撑

市场微观结构释放出分化信号。全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓量在5月28日减少2.28吨至1032.57吨，显示在价格剧烈波动中，部分机构资金仍在流出，持仓量维持在年内低位，表明配置盘情绪依然谨慎。然而，金价在触及4366美元/盎司后快速反弹，显示4500美元/盎司下方存在较强的技术性买盘和空头回补力量。市场情绪在"地缘协议可能达成带来的避险消退"与"美联储加息预期暂时缓和"之间快速切换，导致波动加剧，但整体情绪仍偏谨慎，等待更明确的方向信号。

5. 机构：短期反弹为技术性修复，中期方向仍待地缘明朗

多家机构对短期行情持谨慎乐观态度。张尧浠分析指出，金价在回踩200日均线支撑后触底回升，偏软的PCE数据和初请数据提供了进一步支持，连续反弹的垂线形态暗示后市偏向反弹回升为主，在跌破200日均线之前，可偏向看涨反弹再度上探4600美元上方阻力。新华财经分析认为，经济数据公布后黄金市场出现了一些新的买盘，金价从盘中低点反弹，但美联储官员鹰派讲话仍制约上行空间。中长期看，地缘政治风险中枢抬升、去美元化进程持续推进及全球央行增持黄金储备的趋势延续，贵金属价格中枢具备持续上行基础。

技术面分析：

日线级别：

日线图显示，金价在4366美元附近获得强劲买盘支撑后大幅回升，收出带长下影线的大阳线，成功重返4500美元整数关口上方。当前，4450-4480美元区域已成为短期关键支撑平台，若能站稳该区域上方，则有望进一步向上测试4550-4580美元区域；若再度失守，则可能回踩4400-4420美元寻求支撑。MACD指标绿色动能柱显著缩量，快慢线在零轴下方死叉开口趋于收敛，RSI自超卖区域回升至45附近，显示日线级别下跌动能正在减弱，技术性反弹信号初步显现。张尧浠指出，金价在触及近期的震荡下行区间底部支撑后反弹回升，短期有望延续此预期再度反弹触及4600美元上方目标，下方则继续关注200日均线支撑买盘需求。

4小时级别：

4小时图呈现清晰的"探底回升"形态。价格在4366美元附近获得支撑后连续收出阳线，已站上短期均线，MACD指标在零轴下方形成金叉，红色动能柱开始放量，显示短线反弹动能正在积聚。布林带带宽有所收窄，价格重返布林带中轨附近运行，暗示短线企稳信号增强。亚盘时段的窄幅整理属正常的技术性消化过程，下方支撑在4470-4480美元区域，上方阻力在4520-4530美元区域。日内需重点关注金价能否站稳4500美元整数关口上方，若能巩固，则下一短期目标将指向4550-4580美元区域；若再度失守4470美元，则可能回踩4430-4450美元支撑区域。

解析与日内操作策略：

综合来看，黄金市场正经历由"美伊谅解备忘录草案达成"、"核心PCE数据符合预期缓解加息焦虑"与"技术性超跌反弹"多重利好共振驱动的探底回升行情。地缘政治方面，美伊谈判代表已就谅解备忘录达成一致，内容包括60天停火、30天内恢复霍尔木兹海峡航运等核心条款，虽仍需特朗普最终批准，但谈判取得实质进展的信号极大缓解了市场对中东局势持续恶化的极端担忧，为金价提供了阶段性喘息窗口。宏观层面，4月核心PCE数据符合预期、一季度GDP遭下修、初请失业金人数上升等信号，使市场对美联储立即加息的紧迫感略有缓解，美元指数回落、美债收益率走低为金价反弹提供了宏观支撑。金价自4830美元高点回调至4366美元低点累计跌幅超9%，技术指标严重超卖，催生了强烈的技术性反弹需求。

当前金价重返4500美元关口上方，短期技术面呈现探底回升后的修复特征，但美伊谅解备忘录尚需特朗普最终批准、美联储政策路径仍存不确定性，反弹的持续性仍需进一步信号确认。预计日内金价将以高位震荡、消化涨幅为主基调。周线收官日，操作上应顺势而为，在4500美元关口区域以低吸为主，待后期反弹至高位压力区再考虑技术回踩后波段布局。上方关注4550-4580美元区域阻力，下方关注4470-4480美元区域支撑。

上方压力位：4530 / 4550 / 4580

下方支撑位：4470 / 4450 / 4400

操作策略：

1回调做多（核心策略）：若亚欧盘时段金价回踩至4470-4480美元支撑区域企稳，可考虑轻仓布局多单，止损设于4450美元下方，目标依次看向4500、4530、4550美元。

2高位做空：若美盘时段金价触及4535美元，可考虑轻仓做空，止损设于4545美元，目标依次看向4500、4490美元。

3，阻力位短空（轻仓试空）：若金价快速拉升至4580美元强阻力可考虑极轻仓试空，止损设于4595美元上方，目标依次看向4550、4510美元。

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2026年5月29日 周五

① 07:30 日本4月失业率

② 14:00 美联储卡什卡利参加活动

③ 14:45 法国5月CPI月率初值

④ 14:45 法国第一季度GDP年率终值

⑤ 15:00 瑞士5月KOF经济领先指标

⑥ 15:55 德国5月季调后失业人数

⑦ 15:55 德国5月季调后失业率

⑧ 16:20 英国央行行长贝利发表讲话

⑨ 18:30 美联储施密德发表讲话

⑩ 20:00 德国5月CPI月率初值

⑪ 20:30 加拿大3月GDP月率

⑫ 21:10 美联储理事鲍曼发表讲话

⑬ 21:15 美联储保尔森谈经济前景

⑭ 21:45 美国5月芝加哥PMI

⑮ 次日00:40 美联储戴利发表讲话

⑯ 次日01:00 美国至5月29日当周石油钻井总数